新闻直报员供求信息会员
当前位置 > 主页 > 化肥 > 行业动态 > 正文内容
尿素:究竟谁在掌控市场价格?
文章来源:未知     点击数: 次     更新时间:2019-08-08 15:21

  尿素的主要参与方为生产企业、流通企业、消费群体。今天我们重点讨论一下尿素各参与方行为及对尿素价格的影响。

  01

  尿素生产企业是天生的多头,永远希望价格上涨,遗憾的是其定价原则是库存高,就降价;库存低,就涨价,这就决定了生产企业仅仅是一个“赌场”,这个“赌场”更愿意站在市场的多头一边,并不决定价格走向。中国尿素企业集中度很低,造成上游企业没有集体行动的能力,在供大于求的情况下,必然会跌破成本线,造成部分企业停限产。

  02

  几年前,农资流通企业必不可少的产品是尿素,加上信息不对称,造成大型流通企业对尿素价格有很大的发言权,中小企业更多是跟风操作。近年来,复合肥大量替代了尿素的直接使用,加上尿素利润极不稳定,使得尿素在零售网点的销售占比越来越低,跟风盘越来越少,大型流通企业对价格的影响力越来越低。

  流通企业可以根据自己对未来市场走势的判断,采用先买后卖(多头)、随买随卖(闭口业务)和先卖后买(空头)三种业务模式。先买后卖可以推升价格,先卖后买可以打压价格。虽然流通企业具有操作的灵活性,但实际上先买后卖的情况需要锁定价格的订单和供货上有时间差,这点在国内市场很难成立,仅仅体现在出口和东北少量零售市场上,而随着尿素农业直接使用和出口量的减少,做空的影响力已经可以忽略不计(之前,东北追肥期,经常出现价格暴涨的情况,就是因为当时农业直接用尿素量大,而零售商前期做空,造成短期缺口较大)。虽然在市场不好的时候,生产企业可能给流通企业保底的政策,但通过上面的分析,笔者的结论是中国尿素流通企业要盈利就必须靠做多。

  03

  下游消费的重点群体是农民、复合肥企业、板厂和三聚氰胺企业。农民过去喜欢根据农产品价格来判断化肥走势,从而可能会提前购买。随着土地流转和种植收入在农民收入中占比的下降,农民提前购买情况基本消失殆尽。尿素在胶合板厂的成本占比并不高,胶合板厂更多的是库存管理,而不是投机,因此消费较为均匀,对尿素价格扰动不大。尿素构成三聚氰胺的主要成本,但工厂普遍库容不足,因此三聚氰胺企业对尿素的采购也主要是库存管理。复合肥厂普遍库容很大,且尿素用量大,这就决定了复合肥企业是尿素最重要的博弈方。复合肥企业的采购策略是随采随用和大量购买两种,这就决定了复合肥企业做不成空头。

  对尿素现货市场的分析,我们可以得出这个市场并不存在空头的结论。根据各方力量对比,笔者认为对价格起最重要的决定作用的不是尿素生产企业,也不是流通企业,而是复合肥企业。

   本栏目相关新闻
候选者风采展示专栏